Обложка 

Говоря коротко, мне книга понравилась. Если бы я прочитал ее 2 года назад, то гораздо лучше подготовился к кризису. Тогда книга "Подлые рынки и мозг ящера" была переведена на русский язык. На самом деле вышла она в оригинале в 2005 и была очень актуальна. Вывод - читать книги надо вовремя, а не откладывать это дело на потом. А еще лучше - на английском.

Сегодня мы имеем другой мир, гораздо хуже того, какой имел ввиду автор. Даже такой футурист, как Терри Бернхем, не смог предвидеть его полностью. К примеру, если после чтения прогноза автора - о возможном незначительном снижении стоимости жилья в США вас не оставит желание прочитать всю книгу целиком, я буду только рад. Она писалась в докризисное время - именно таким был период 2005-2007 г.г., и никто! даже такой великолепный экономист и психолог не смог предположить куда и как двинуться базовые инвестиционные рынки: недвижимость, облигации и акции.

Его ошибки только подчеркивают правоту написанного и говорят о том, что ВСЕ, и как он сам правильно пишет в своей книге: "Как финансовые эксперты,так и обыватели в основной своей массе обладают удивительной способностью ошибаться в отношении инвестиций", а не только мы с вами, имеюм право на ошибку. Вот только последствия у подготовленного инвестора и новичка из толпы будут разные.

Все произошло очень быстро за последние несколько лет. Было бы весьма интересно обновить приведенные автором таблицы и графики и пересмотреть выводы. Уверен, что они повернулись бы на 180%.

Мне понравилась книга. Она полезна. Впереди более сумасшедшие времена, чем сейчас. Мы должны быть готовым к максимально рациональным действиям в иррациональном мире.

Полезные ссылки - их надо доделать:

• рекомендации по размещению активов от ведущих инвестиционных фирм с Уолл-стрит Dow Jones Newswires
• институт инвестиционных компаний www.ici.jrg
• министерство торговли США
• федеральная система США www.federalreserve.gov
• бюро трудовой статистики США
• международный валютный фонд www.imf.org
• бюджетное управление конгресса США

Книга способна перевернуть представление об экономике в целом и финансовом мире в частности как самых обычных людей, далеких от названных сфер, так и профессионалов. В ней раскрываются биологические причины иррационального поведения человека и объясняется их влияние на инвестиционные предпочтения. Автор дает конкретные практические советы о том, чем нужно руководствоваться при приобретении акций, облигаций, валюты, золота, недвижимости, получении кредитов и депозитов. Рекомендации помогут вам разбогатеть или, по меньшей мере, добиться материального благополучия.

Книга будет интересна всем, кто интересуется проблемами биржевой игры, и тем, кто хочет разобраться в особенностях человеческого поведения на фондовых и финансовых рынках, увидев их в необычном ракурсе.

Подробный цитатник:

стр. 20: В последние десятилетия мы наслождались преимуществами нескольких мощных, но преходящих финансовых трендов. ...сегодня мы столкнулись с самым подлым из финансовых рынков, созданным практически только для того, чтобы разочаровать нас и безжалостно разорить.

стр. 21: ...даже самые рассудительные люди склонны к совершению систематических ошибок

стр. 36: Люди достаточно часто попадают пальцем в небо, потому что слишком полагаются на правильность собственных оценок.

стр. 41: ...если склонить человека к устной или письменной констатации чего-либо, изменеия в сознании приведут к изменению поведения.

стр. 43: ...мы зачастую попросту придумываем историю, объясняющую причину этих(своих) действий. Наш рациональный мозг не способен подавить процесс предварительной обработки информации бессознательной частью психики.

стр. 49: Во многих финансовых ситуациях перед нами возникает дилемма - либо сразу согласиться на небольшие убытки, либо упереться рогом. Оптимальным вариантом, особенно для того, кто хочет заработать, будет признать свое незначительное поражение и двигаться дальше.

стр. 50: ...некоторые части мозга ...склоняют людей выбирать путь, чреватый финансовыми потерями.

стр. 51: ...личности с высоким уровнем тестостерона используют конфликты как средство достижения своих целей.

стр. 53: Неприятие убытка способно побудить человека идти на неоправданный риск и, и в конечном счете, понести убытки.

стр. 56: Цены на акции содержат существенный случайный компонент, однако мы все равно стремимся отыскать закономерности в этом информационном шуме. Получено множество доказательств того, что мы совершаем безрассудные поступки вопреки всем законам логики.

стр. 57: Практически во всех моделях рационального поведения люди склонны жертвовать будущим ради настоящего.

стр. 58: В самых разных ситуациях мы склонны придавать слишком большое значение настоящему и слишком малое - будущему.

стр. 59: Чем сильнее инвесторы проявляют эмоции, тем существеннее движения рыкна, однако в сторону, противоположную ожиданиям.

стр. 66: Гипотеза эффективных рынокв - это красивая теория. Но верна ли она?

стр. 73: с 1965 по 80 г. доу двигался в коридоре 600 - 1000. В 1979 г. издание Business Week опубликовало свой печально известный выпуск "Кончина акций", в котором рекомендовало инвесторам держаться подальше от этих ценных бумаг. с 1981 г по 2000 индекс непрерыно рос до почти 12000, что составило 1000% прибыли не считая дивидендов.

стр. 74: Ко времени рыночного пика 2000 года почти половина американских семей владела паями взаимных фондов.В это же время консультанты с Уолл-стрит рекомендовали на 70% заполнять инвстиционный апортфель акциями...

стр. 84: Вывод таков: тому, кто стремится к финасовому успеху, следует отказаться от поиска абсолютного доказательства рыночной неэффективности.

стр. 84: Как финансовые эксперты,так и обыватели в основной своей массе обладают удивительной способностью ошибаться в отношении инвестиций.

стр. 88: ... заслуживают внимания еще две особенности мозга ящера, мешающие нам успешно инвестировать. Первая - это наша склонность к конформизму(ориентация на обще принятое), а вторая - тот факт, что человеческие эмоции, судя по всему, меняются несинхронно с тенденциями финансовых рынков.Из-за этих наших особенностей мы теряем деньги. Один из человеческих недостатков заключается в нашем стремлении ориентироваться на большинство. Это свойство, похоже, у нас в крови и действует против нас, поскольку в инвестировании популярные схемы, как правило, убыточны.

стр. 90: Инвестору, желающему преуспеть, следует покупать именно то, чего сторонятся другие. Чтобы придерживаться такой стратегии, у него должна быть способность переносить эмоциональный дискомфорт, который обычно исптывают "диссиденты".

стр. 91: Торговые сделки, которые инвестору по вкусу, зачастую приводят к убыткам.

стр. 93: Для успеха инвестор должен подавить свои эмоции(до уровня реакции опытных трейдеров...) и не позволить им разорить его.

стр. 96: ...ответ на главный вопрос ... "Во что мне инвестировать мои деньги" - во многом зависит от обстоятельств. Порой они благоприятны инвестициям в акции, в других случаях предпочтительнее иные варианты инвестирования.

стр. 102: Итак, можно ли заработать, не прибегая к экономическому анализу, а только улавливая настроения? Получается , да. Однако, как я полагаю, комбинируя резульаты экономического анализа со знанием науки иррациональности, можно заработать еще больше.

Экономика США держится на трех "столпах": 1) бюджетном дефиците, 2) политике "дешевых денег, реализуемой ФРС, и 3) чрезмерных расходах американских потребителей.

стр. 142: Инфляция позволяет регулировать цены, не вызывая у людей желания противитьсяне слишком выгодной сделке.

стр. 144: ...инфляция - это не бесконтрольное чудовище, а домашнняя ручная собачка, которую создали и контролируют монетарные органы.

стр. 145: Инфляция - простое явление. Когда создают больше денег, стоимость каждой отдельной единицы падает. Вот и вся инфляция.

стр. 146: Достаточно представить себе покупку машины или квартиры в таких(20% процентные ставки) условиях, чтобы понять, как жесткие деньги замедлили экономику и уменьшили инфляцию.

стр. 150: ...чтобы точно спрогнозировать инфляцию, надо в деталях понимать силы, движущие людьми, которые определют ее.

стр. 154: Рассмотрим три стратегии защиты своих материальных ценностей и от инфляции, и от дефляции. Покупате по сегодняшним ценам. Если берете в долг, зафиксируйте % ставки. Покупайте ценные бумаги, защищенные от инфляции.

стр. 158: ...в отличие от прошлых периодов ценовой нестабильности, в настоящее время акции способны стать отличной инвеситицией. Просто прибыли компаний имеют встроенную защиту от инфляции, так же как и защищенные правительственные облигации США. Инфляция, в отсутствие других экономических премен, "раздувает" и доходы, и расходы компании. Поэтому прибыль, т.е. разность между доходами и расходами, растет одновременно с ростом инфляции. Поэтому в будущие периоды ценовой нестабильности акций вполне могут обеспечить защиту.

стр. 167: Текущий платежный дефицит означает, что потребляет больше, чем производит. Простой способ уменьшить дефицит - поднять цену потребления, для чего есть почти волшебное средство, а именно изменение стоимости валюты.Более дешевый доллар уменьшает импорт и увеличивает экспорт, а это сокращает текущий платежный дефицит.

стр. 169: Нас интересует покупательная способность наших денег(реальный валютный курс), а не количество банкнот, которые мы получаем в обменном пункте(номинальный валютный курс). В реальном валютном курсе учтены уровни инфляции.

стр. 173: Текущий дефицит платежного баланса США обязательно закончится. Путь регулирования будет каменистым или ровным.

стр. 184: Даже еси рациональны финансовые расчеты говорят о завершении падения доллара относительно некоторых важных валют, подлые рынки не останавливаются на справедливом значении. Из науки иррациональности следует, что подобно тому, как стоимость доллара перед остановкой ее роста была чрезмерно завышена, доллар перед тем, как прекратится его падение, неизбежно будет недооценен(и сттанет предметом насмешек валютных экспертов).

стр. 198: Проблема крупного дефицита в том, что он съедает вседоступные кредиты и частные инвестиции.

стр. 226: ...говорить об успехах или неудачах акций в странах Восточной Европы и им подобных вообще бессмысленно: "Инвестиции в тех районах и в то время, где и когда права собственности не уважаются (или же собственность облагается непомерными налогами), - изначально провальное решение. Коммунистические рынки любого вида по самой своей природе внутренне фиктивны - они всего лишь имитация, предпринятая правительством".

стр. 231: Мы узнали, что мир был спасен от ядерного опустошения капитаном русской подводной лодки Василием Архиповым, который отказался выполнить приказ произвести запуск ядерных ракет...

стр. 243: Часть системы не может иметь большую скорость роста, чем сама система, в течение неограниченного времени. ... в течение длительного времени ни одна компания не может расти быстрее, чем мировая экономика.

стр. 248: Акции не могут быть лучшими инвестициями, поскольку в долгосрочной перспективе они будут лишь средними по доходности инвестициями. "В долгосрочной перспективе мы все умрем" Джон Мейнард Кейнс

стр. 257: ...мозг ящера по-прежнему подталкивает ... инвестировать все свои свободные средства в акции, хотя анализ показывает другое.

стр. 264: Тем из нас, кто профессионально не занимается недвижимостью, лучше зарабатывать в сфере, где мы эксперты, т.е. на нашей работе.

стр. 265: Можем ли мы продолжать жить в наших домах и при этом зарабатывать на них деньги?

стр. 272: Какие выводы мы сделаем, сравнив инвестиции в недвижимость с акциями и облигациями.Жилье имеет много общих характеристик с акциями, однако последние уступают недвижимости по потенциалу прибыли и льготам по налогообложению.

стр. 296: Книга "Подлые рынки..." советует вам владеть недвижимостью, а также планировать в будущем переехать в более дорогое жилье.

стр. 299: ...не берите кредит с плавающей процентной ставкой.

стр. 317: Почему люди лучше управляются с частотами, чем с вероятностями?

стр. 320: ...людям нравится играть в игры, где он чаще теряют дньги, чем приобретают...

стр. 324: Наш мозг прекрасно справляется с первобытными задачами. Однако когда мы переносим эти первобытные инстинкты в неестественную срду. начинаются трудности. А для человеческого мозга не существует более неестественной среды, чем финансовый рынок.

стр. 325: Инвестирование фундаментально отличается от многих первобытных задач. Инвестору лучше быть на шаг впереди других, а не делать то, что лучше всего помогало в прошлом. Поэтому отсутствует устойчивая связь между информацией и правильным образом действий.

В инвестировании работает только одно правило: предугадать действия других инвесторов и выиграть за счет их поведения. Потому что инесторы, выбирающие кажущийся естественным путь - или действующие согласно какому-нибудь устойчивому правилу, основанному на фундаментальных данных,- станут, скорее всего, жертвой.

Итак, инвестирование - это познавательная предельная ситуация, в которой мы, чтобы заработать деньги, должны сдерживать наши инстинкты. В отличие от нейтральных азартных игр, где правит случай, или первобытных проблем собирательства и охоты, финансовый успех означает необходимость подавлять наши "естесственные", исходящие "изнутри", реакции.

стр. 326: Урок 1 Если вы не Том Круз неторгуйте эмоционально.Никогда не торгуйте на фондовом рынке эмоционально, и вообще торгуйте как можно реже.

стр. 329: Урок 2. Никогда и никому не верьте, даже себе самому. Никогда не торгуйте на бирже, руководствуясь чьими-то советами. Даже к собственным порывам относитесь со скептицизмом. Никогда не торгуйте импульсивно, иначе последуете ошибочному совету от своего мозга ящера. Предусмотрите существенную выдержку времени между инвестиционной идеей и фактической операцией.

стр. 332: Урок 3 Неудачники усредняют "проигравших" Никогда не усредняйте "проигравших". Дополнительно покупайте инвестицию, только когда (и если) ее стоимость возрастает.

стр. 335: Урок 4 Не используйте долларовое усреднение Не используйте долларовое усреднение. Поскольку мы сейчас находимся на медвежьем рынке, оно являетсяформой усреднения "проигравших". Помните: "проигравших" усредняют только неудачники. (Правда, если из каких-то секретных источников вы узнали, что нынешний рынок вовсе не медвежий, а бычий, то смело используйте усреднение, которое в таких счастливых обстоятельствах окажется усреднением "победителей".

стр. 337: Урок 5 Не читайте сообщений от вашего взаимного инвестиционного фонда

стр. 339: Несмотря на правила, по которым фирмам теперь труднее сообщать информацию избирательно, к тому времени, когда новости становятся доступными для большинства людей, уже слишком поздно проводить выгодные биржевые операции. "Проснись приятель! Если ты не внутри, ты за бортом." Фильм Уолл-стрит.

Только те, кто имеет доступ к "внутренней". т.е. недоступной широкой публике, информации о корпорациях, торгуют на бирже с прибылью; и если вы не уверены, относитесь ли вы к числу избранных, то будьте уверены, что не относитесь.

Нет ничего хуже, чем торговать на основе новостей. На втором месте месте в списке худших занятий для инвестора - вообще слушать эти новости.Но людям почему то очень сложно научиться игнорировать информацию.

стр. 340: Тем, кому не хватает духу игнорировать информацию, нужно просто избегать ее. Следует руководствоваться простым правилом: уровень восприятия информации должен соответствовать вашей торговой активности.

стр. 341 Знакомьтесь с финансовыми новостями не чаще, чем требуется для принятия инвестиционных решений. В течение дня не включайте телевизор и забудьте о своем инвестиционном портфеле.

стр. 341: Урок 6 Сдерживайте свои пагубные порывы

стр. 342: Даже когда отсутствуют реальные счета, люди склонны вести мысленный раздельный учет своих денег, что приводит к дорогостоящей иррациональности.

стр. 344: Рассматривайте свою финансовую позицию в целом.В частности комбинируйте любые "оборонительные" позиции с другими инвестициями, которые защищены.

стр. 344: Урок 7 Когда включать максимальную скорость

стр. 346: ... инвесторы должны иметь финансовый резерв, а вводить в бой все свои средства позволительно лишь иногда и на короткое время.

Оставайтесь на достаточно консервативной инвестиционной позиции, чтобы у вас, сли другие инвесторы запаникуют и этим предоставят вам выгодный шанс, оставались возможности играть как с большим, так и с меньшим риском. Тщательно выбирайте момент игры ва-банк, но также умейте быстро сбавить обороты.

стр. 347: Не берите ключ от мини-бара

...наши инвестиционные инстинкты не согласуются с рыночными шансами. именно те инвестиции, которые кажутся нам выгодными, принесут нам убытки.

стр. 349: Одна из главных проблем инвестирования - это наше желание слишком активно торговать.

Те, кто торгует слишком много, должны организоватьсвои финансы таким образом, чтобы импульсивные операции стали невозможны. Просто устраните искушение, а не пытайтесь ему противостоять.

стр. 353: Инвестор, избегающий "красной" зоны, обязан, например, уметь 1 уехать в отпуск на несколько недель и ни разу не поинтересоваться ситуацией на финансовых рынках, 2 увеличивать или уменьшать любую позицию, 3 спокойно наблюдать за резкими ценовыми скачками на рынках, не начиная при этом лихорадочно продавать или покупать, 4 спать, не думая об инвестициях.

стр. 358: ... будь у нас возможность заказать инвестиционный климат по своему вкусу, попросили бы для себя активный бычий рынок акций, облигаций и недвижимости. Нам нравится среда, в которой финансовый риск вознаграждается почти независимо от вида инвестиций(в такой среде даже серферы становятся богатыми). Но в ответ на просьбу о таком инвестиционном климате мы бы услышали :"Он уже был".

Лишь недавно закончился нетипичный и недолговечный финансовый период. В последние десятилетия акции росли в цене со скоростью, почти втрое превышающей их естесственный предел.

стр. 359: Экономическая правда состоит в том, что финансовое будущее отличается от сказочной страны прошлого поколения в худшую сторону.

стр. 360: ... ни один из трех крупных инвестиционных вариантов - акции, облигации, недвижимость - не обещают сегодня крупной прибыли.

стр. 361: ...сегодня лучший финансовый подход - это уменьшаь риск.

Финансовый успех требует притаиться на низкорискованной позиции до тех пор, пока рынки не станут иррационально дешевыми. Когда финансовый мир преисполнен пессимизма и одни инвесторы распродают свои рискованные активы, другие, мудрые инвесторы, подготовившись к такой ситуации, могут отлично заработать.

... каждый из нас должен выбрать для себя финансовый риск, который значительно ниже комфортного для нас уровня.

...сегодня мы, возможно, имеем слишком оптимистичный взгляд на мир.

стр. 362: Восемь шагов для снижения риска.

• шаг 1. Размещайте больше денег в низкорискованных активах. Продайте часть своих акций. Переведите деньги из акций роста в стоимостные акции. Повышайте долю наличных денег и краткосрочных ценных бумаг.
• Шаг 2. Покупайте активы, которые защищены от инфляции и дефляции. Купите защищенные от инфляции облигации в форме казначейских ценных бумаг или сберегательных облигаций США 1 серии. Покупайте акции компаний, производящих товары, способные вырасти в цене. (например фармацефтических, нефтедобывающих компаний)
• Шаг 3. Покупайте краткосрочные облигации. Покупайте облигации, у которых скоро наступит срок погашения. Продайе долгосрочные облигации
• Шаг 4. Живите в меньшем доме. Владейте домом, который дешевле того, в котором вы планируете жить через пять лет.
• Шаг 5. Используйте ипотечный кредит с фиксированной ставкой. Ипотека с плавающей ставкой рискованна
• Шаг 6. Инвестируйте в друге валюты. Покупайте облигации в евро или японских йенах. Покупайте акции компаний, много зарабатывающих за пределами США.
• Шаг 7. Верните все свои долги. Вознаграждение приходит к тому, у кого крепкая финансовая структура, позволяющая противостоять враждебным обстоятельствам (и даже зарабатывать на них). Поэтому уменьшайте свои долги, чтобы укрепить позицию.
• Шаг 8. Ищите работу со стабильной зарплатой. Сейчас, возможно, не самое лучшее время увольняться со скучной, но стабильной работы, чтобы открыть свой ресторан или устроиться в начинающую компанию. 

стр. 363: Рекомендация книги...о снижении финансового риска основана на трех макроэкономических истинах

1. Цены на акции не могут расти вечно быстрее,чем вся экономика.
2. Процентные ставки не могут опуститься ниже нуля.
3. США не могут жить вечно с торговым дефицитом.

стр. 364: ... экономическое прогнозирование особенно беспомощно в предсказании последствий новых и маловероятных событий.

стр. 368: Консеративный инвестор подвергает себя риску пропустить...экономический бум.

стр. 378: И вывод книги "Подлые рынки..." таков: большинству людей следует снизить свой уровень финансового риска.

стр. 378: Четыре секрета заработка на подлых рынках

1. Быть другим. Секрет в том, чтобы покупать, когда другие продают, а продавать, когда другие покупают. Другими словами, чтобы сделать деньги, надо выбирать непопулярное у большинства людей поведение.
2. Предпринимайте такие инвестиционные шаги, которые не провоцируют выработку дофамина. Еще один секрет успешного инвестора звучит парадоксально: покупать инвестиции, показавшие низкие результаты, и продавать инвестиции, показавшие высокие результаты.
3. Разработайте эмоционально реалистический финансовый план. Третий секрет заработка: понять наши ограничения и разработать финансовый план, который мы в состоянии реализовать.
4. Достаточно твердо придерживайтесь своего плана 

стр. 383: ...зарабатывать деньги трудно. ...для финансового успеха не требуются ни особые математические способности, ни коэффициент уvственного интеллекта IQ уровня гениев. Нет, тут нужно гораздо более редкое и трудное - "эмоциональный интеллект"

ЭИ - это не данное нам от рождения и на всю оставшуюся жизнь качество. Это просто другой способ быть умным. Нужно знать свои чувства и использовать их для того, чтобы принимать правильные решения, умело управлять своими чувствами, использовать для собственной мотивации усердие и настойчивость, сохранять надежду, несмотря на разочарования, проявлять сочувствие и сострадание, общаться с людьми спокойно и уравновешенно, эффективно управлять своими отношениями. К счастью, свой EQ можно повысить усердием, самоанализом и дисциплиной. Поэтому любому инвестору, не жалеющему своих усилий для того, чтобы понять и приручить свой мозг ящера, удастся получить на подлых рынках и деньги, и моральное удовлетворение.

СКАЧАТЬ КНИГУ:

• Скачать книгу с depositfiles.com
• Скачать книгу с rapidshare.ru