Еще в начале 2009 года инвестирование в акции было практически недоступно для мелких частных инвесторов, располагающих небольшими суммами: минимальный размер пакета акций, с которым работали украинские брокеры, начинался с сумм порядка 20000 грн. Кроме того, размер комиссии а операцию часто был ограничен снизу (например, не менее 150 грн за сделку), что делало операции с минимальными пакетами акций попросту невыгодными. Мелким инвесторам были доступны лишь инвестиционные фонды. Однако, с появлением услуги интернет-трейдинга на украинском фондовом рынке ситуация в корне изменилась: "порог вхождения" инвестора в торговлю ценными бумагами стал значительно ниже. Мы попробуем разобраться, с какой минимальной суммой мелкий инвестор может оперировать на фондовом рынке сегодня.

 Как правило, формально брокерские компании не ограничивают минимальную сумму инвестирования. Тем не менее, существуют ряд препятствий, не дающих возможность работать на рынке, скажем, с суммой в пять гривен.

Кратность лота

Существует минимальный размер пакета акций - лот, которым можно оперировать на бирже. Этот размер устанавливается биржей индивидуально по каждой ценной бумаге. Число акций в минимальном пакете называется кратностью лота. Если, к примеру, кратность лота для некоторой акции равна 1000 - это означает, что Вы не можете купить или продать 500 либо 7500 акций данного эмитента - число акций в заявке должно быть кратно 1000. Таким образом, средств у инвестора должно быть достаточно, чтобы купить хотя бы один лот каких-либо акций. С учетом текущей рыночной стоимости (на дату написания статьи - 2 декабря 2009 г), размеры лотов на Украинской бирже по наиболее ликвидным украинским акциям составляют:

Итак, для приобретения минимального пакета акций одного эмитента требуется 300-1700 грн.

Вообще говоря, размер лота - единственное "жесткое" органичение суммы вхожения в рынок. То есть, можно инвестировать в акции и 300 грн. Однако, расчеты ниже показывают, что такой суммой получить доход на практике не удастся из-за множества дополнительных расходов, лежащих на трейдере. Кроме того, для уменьшения рисков рекомендуется составить портфель из хотя бы нескольких различных бумаг. Да и оперировать таким портфелем возможности весьма ограничены.

Затраты трейдера

При торговле акциями через интернет инвестор несет ряд затрат:

Блокировка денежных средств на бирже.

Интернет-трейдинг работает на рынке заявок Украинской биржи, который работает по принципу стопроцентного преддепонирования, то есть клиент может разместить заявку на покупку акций, лишь когда необходимая сумма денег клиента заблокирована на бирже - чтобы гарантировать оплату клиентом акций в случае исполнения заявки. Таким образом, клиенту необходимо заблокировать некоторую сумму денег, из которых он сможет сформировать портфель. При продаже акций деньги остаются блокированными на бирже, обеспечивая трейдеру возможность использовать их для дальнейшей торговли. Для вывода денег их следует разблокировать. Операции блокировки/разблокировки денег на бирже обычно являются платными и стоят, как правило, 15 грн за операцию. Нет надобности регулярно блокировать/разблокировать средства часто: блокировка требуется лишь при вводе денег, разблокировка - при выводе.

Комиссии брокера, биржи, хранителя, плата за терминал.

Компания-брокер, предоставляющая трейдерам доступ к интернет-трейдингу на бирже взимает свою комиссию за услуги. Также брокер может отдельно тарифицировать услуги хранителя (начисление/списание ценных бумаг на счету клиента в ценных бумагах, согласно проводимым биржевым сделкам), и плату за использование программного обеспечения (клиентский терминал QUIK). Кроме того, комиссию взимает биржа за проведенные операции. Все эти расходы могут быть совмещены брокером в "тарифный пакет", либо насчитываться отдельно по отдельным тарифам. Размеры комиссий варьируются в зависимости от брокера, однако характерные величины расходов составляют: 0.15%-0.20% от оборота трейдера (сумма всех покупок и продаж) плюс 100 грн ежемесячно.

Цифровая подпись

Для обеспечения безопасности проведения операций по открытым каналам связи, которые представляет собой интернет, для проведения операций (в частности, через терминал QUIK) используется подпись данных с помощью персонального ключа трейдера. Выпуск персонального ключа - платная услуга, стоимость составляет 96 грн в год (в Центре сертификации ключей IVK)

Банковские услуги

Наконец, для начала торговли акциями необходимо внести деньги на брокерский счет трейдера. Это можно сделать в банке платежом с банковского счета либо внеся наличные. Выводятся деньги с брокерского счета путем перечисления на банковский счет клиента. Банк также возьмет свою комиссию за эти операции (обычно 0.5%-1%). Эти комиссии можно минимизировать путем открытия текущего банковского счета в том же банке, где находятся счета брокера (внутрибанковские переводы, как правило, дешевле).

Делимся с государством

Получив прибыль за вычетом всех расходов, инвестор, согласно действующему закону о налогообложении доходов физических лиц, обязан уплатить государству налог. Ставка налога с инвестиционных доходов для физлиц сейчас составляет 15%. При расчете используется чистая инвестиционная прибыль (за вычетом всех затрат).

Пример

Расмотрим теперь, сколько удастся заработать мелкому инвестору с учетом всех комиссий на примере. Предположим, клиент вносит некоторую сумму денег, блокирует всю сумму на бирже, проводит ежемесячно сделок на сумму, равную сумме его вложения, торгует в течение года, после чего выводит все деньги. Используем характерные величины комиссий на рынке на момент написания статьи. Предположим, что инвестор в результате торговли получил за год весьма высокую доходность - 50%. Проведем примерный расчет для разных первоначальных сумм (мы для простоты расчета предполагаем, что вся первоначальная сумма идет на формирование портфеля, расходы на комиссии вносятся отдельно). Подоходный налог не учитывается.

Итак, при вложении 2000 грн инвестор остался в убытке несмотря на то, что его портфель показал внушительный рост в 50% ! Комиссии и другие расходы (в частности, в большей степени - ежемесячная плата за терминал) съели весь его инвестиционный доход. При вложении 10000 грн расходы сократили доход примерно на треть, а у инвестора с 20000 грн - на пятую часть. Если же инвестиционный доход окажется меньше, то, соответственно, чистая прибыль окажется еще меньше.

Таким образом, разумная минимальная сумма инвестирования в акции используя нашего "среднестатистического интернет-брокера" лежит где-то в районе 10000 грн. Как видно из таблицы, львиную долю расходов мелкого инвестора составляет ежемесячная плата. Хорошей новостью может быть то, что в настоящее время с увеличением числа интернет-трейдеров на рынке наблюдается тенденция снижения тарифов (в т.ч. ежемесячной платы). Кроме того, некоторые брокеры начинают предлагать тарифные пакеты без ежемесячной платы.

 UAStocks

Источник