Защита участников рынка и общественности от финансового мошенничества, манипуляций и злоупотребления, связанных с торговлей товарными и фондовыми фьючерсами и опционами.

Введение

Если Вы рассматриваете возможность участия во фьючерсных рынках, некоторые из имеющихся у Вас вопросов могут быть связаны с безопасностью Ваших денег, депонированных на брокерском счету и вероятностью ценовых манипуляций, злоупотреблений и финансового мошенничества. Эти вопросы вполне уместны и должны быть обсуждены. В Соединенных Штатах права инвесторов защищены законодательством федерального правительства США, а также правилами установленными самоуправляемыми организациями финансовых рынков США.

Торговля фьючерсными контрактами началась в США более чем 150 лет назад и с 1920-х годов регулируется федеральным правительством США. Сегодня фьючерсные рынки является одними из наиболее регулируемых индустрий в Соединенных Штатах. Каждый человек или фирма, производящая фьючерсные сделки от имени клиентов или специализирующаяся в консультациях по фьючерсным рынкам обязана быть зарегистрирована (лицензирована) и должна следовать строгим законам и правилам, созданным для защиты Вас как инвестора. В отношениях с американскими зарегистрированными брокерскими фирмами, знание Ваших прав, в соответствии с существующими законами и правилами, послужит ответом на многие Ваши вопросы и опасения о возможности мошенничества, нечестного отношения и финансовых манипуляций.

Регулирующие Организации

Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами (CFTC)

Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами (CFTC) была создана Конгрессом США в 1974 году как независимое правительственное агентство с задачей регулирования рынков фьючерсов и опционов в Соединенных Штатах. С момента учреждения Комиссии, её устав неоднократно обновлялся и расширялся (самой недавней добавкой является Закон о Модернизации Товарных Фьючерсов 2000 года (CFMA)). CFTC защищает экономическую целостность фьючерсных рынков США и усиливает их конкурентоспособность и эффективность, путем укрепления их деловой честности, защиты участников рынка от манипуляций, злоупотреблений и мошенничества, а также путем обеспечения должного выполнения процесса клиринга. Комиссия возглавляется пятью уполномоченными, назначенными президентом Соединенных Штатов и утвержденными Сенатом.

Сайт CFTC, www.cftc.gov (http://www.cftc.gov/), (http://www.cftc.gov/cftc/cftchome.htm) рассказывает обо всех законах и правилах, принятых и применяемых Комиссией. Самые важные из них включают:

• - Закон о Товарном Обмене (Commodity Exchange Act)
• - Закон о Модернизации Товарных Фьючерсов 2000 года (CFMA)
• - Правила Комиссии
• - Регуляционные Нормы и Процедуры
• - Закон по Борьбе с Отмыванием Денег

• - Все фирмы и частные лица, занимающиеся бизнесом на любой фьючерсной бирже США, обязаны быть зарегистрированы в CFTC. Регистрация проводится через Национальную Фьючерсную Ассоциацию (NFA).
• - Только компании, являющиеся Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами (FCM), имеют право заключать договор брокерского обслуживания с клиентами и аккумулировать их финансовые средства. FCM должны гарантировать все сделки своих клиентов *.
• - Финансовые средства клиентов должны быть размещены в сегрегированных счетах, отдельных и независимых от средств FCM.
• - Компании FCM обязаны иметь и поддерживать минимальный чистый капитал своих собственных средств в размере, равном 4% от всех клиентских счетов, размещенных на сегрегированных счетах. При расчёте этого капитала в активы не включается дебиторская задолженность, что существенно повышает ценность показателя чистого капитала. Если чистый капитал приближается к 6% сегрегированных средств, то FCM становится предметом разбирательства и каждодневного надзора.
• - В согласии с клиринговыми требованиями, клиентские счета должны пересчитываться в конце каждого торгового дня для коррекции текущего баланса. Также существуют другие правила по ежедневной отчетности, предназначенные для нормального рыночного обращения и предупреждения манипуляций, злоупотребления и мошенничества.
• - Инвесторы должны быть немедленно информированы, в письменной форме (электронной или обычной почтой), о любой новой активности на их счётах. Если никакой активности не происходит, клиенты должны получать отчеты ежемесячно **.
• - Зарегистрированные лица обязаны оглашать существование рыночного риска и предоставлять перспективным клиентам необходимую информацию о результатах прошлой деятельности.
• - Все зарегистрированные лица должны проходить периодические лицензионные экзамены и обучение нормам этики.
• - Все зарегистрированные компании должны применять этичные методы предложения услуг и осуществлять внутренний контроль над сотрудниками.

* В биржевой торговле контрагентом каждого покупателя или продавца фьючерсного контракта является клиринговая палата, состоящая из брокерских компаний, являющихся Фьючерсными Комиссионными Коммерсантами (FCM). Как представитель клиринговой палаты в текущей торговле, FCM оплачивает все сделки своих клиентов.

** Большинство Фьючерсных Комиссионных Коммерсантов (FCM) предоставляют своим клиентам возможность доступа к их счетам онлайн, в любое время.

Национальная Фьючерсная Ассоциация (NFA)

NFA - это некоммерческая самоуправляемая организация фьючерсной индустрии США. NFA начала свою деятельность в 1982 году с намерением охранять этичность фьючерсных рынков и защищать интересы инвесторов. Каждое частное лицо или фирма, занимающаяся бизнесом с общественностью на любой фьючерсной бирже США обязана быть зарегистрирована в CFTC и быть членом NFA. На сегодняшний день, NFA насчитывает приблизительно 4,200 членов и 50,000 ассоциированных членов ( представители фирм, являющимися членами NFA). Главной функцией NFA является установление тщательного контроля, в целях строгого подчинения членами NFA федеральных законов и правил, созданных CFTC. NFA также имеет свои собственные правила, введенные для того, чтобы обеспечить этичное отношение к инвесторам и защитить их от обмана и манипуляции.

Успех подхода NFA к регулированию может быть измерен многими способами. Например, два десятилетия после начала деятельности NFA, объем торгов на фьючерсных биржах США увеличился на 400 процентов. В это же время, количество жалоб от инвесторов снизилось на 72 процента.

Способы NFA для Борьбы с Мошенничеством и Злоупотреблениями:

• Тщательный надзор . NFA применяет тщательные и строгие процедуры проверки для контроля всех фирм и частных лиц, желающих заниматься бизнесом с общественностью на любой фьючерсной бирже США. NFA имеет полномочия отказать, отнять, ограничить или приостановить действие членского статуса любой фирмы или частного лица. NFA проводит регулярные финансовые аудиты и ревизии документов и отчётности всех своих членов с целью обеспечения точного соблюдения законодательных требований CFTC и правил, учрежденных NFA.
• Правила «с зубами». NFA приняла ряд строгих правил, относящихся к рекламе, телефонным предложениям, оглашению риска, дискреционному трейдингу, оглашению сборов, минимально требуемому капиталу, тестированию профессиональных знаний и т.д. NFA имеет полномочия применить дисциплинарные меры против любой фирмы или частного лица, нарушающего правила NFA. Дисциплинарные меры варьируются по строгости от «предупредительного письма» за незначительные нарушения, до формальных исков. Наказание, связанное с иском может быть назначено в виде исключения или приостановления членства на установленный срок, запрет на какую-либо будущую связь с любым членом NFA, выговор, суровый выговор и штраф в размере до $250,000 за каждое нарушение. NFA также сотрудничает с CFTC, ФБР и другими правоохранительными органами в судебных преследованиях.
• Борьба с «брокерами-мошенниками». В 1993 году, NFA приняла правило «О телемаркетинге» с целью минимизировать вероятность обманных и манипуляционных методов предложения брокерских услуг. Новые процедуры требуют записи телефонных разговоров на магнитную ленту и хранения этих записей, а также удовлетворения увеличенных минимумов по капиталу и подачи всех рекламных материалов в NFA на одобрение. Внедрение этого правила значительно снизило число «проблемных фирм» и «брокеров-мошенников» во фьючерсной индустрии.

Как NFA Информирует Инвесторов

• Онлайн-программа BASIC. С момента своего создания, NFA прилагала усилия для того, чтобы обеспечить инвесторов инструментами, необходимыми для принятия информированных финансовых решений. В 1998 году, NFA привела в действие систему под названием «Background Affiliation Status Information Center» (BASIC). Система BASIC, доступная с помощью ссылки Broker/Firm Information (http://www.nfa.futures.org/basicnet/) на Интернет-сайте NFA, www.nfa.futures.org (http://www.nfa.futures.org/), (http://www.nfa.futures.org/) содержит текущую и прошлую регистрационную информацию обо всех настоящих и бывших членах CFTC. Система также указывает сведения о дисциплинарных мерах, примененных NFA, CFTC и какими-либо фьючерсными биржами США.
• Библиотека Образовательной Информации для Инвесторов. NFA опубликовала ряд образовательных брошюр с целью помочь инвесторам понять принципы действия фьючерсных рынков, а также рисков и возможностей, заключающихся в трейдинге. NFA предоставляет эти материалы бесплатно. Их можно заказать с помощью электронной почты ( Этот e-mail адрес защищен от спам-ботов, для его просмотра у Вас должен быть включен Javascript ) или через Информационный Центр NFA, по телефону (312) 781-1410. Эти брошюры также можно загрузить с сайта NFA. ( http://www.nfa.futures.org/investor/publications.asp )

Как NFA Решает Иски Инвесторов

Арбитраж. NFA начала свою арбитражную программу в 1983 году, предложив удобный, эффективный и недорогой способ для разрешения споров и устранения разногласий. С тех пор, арбитраж NFA стал основной ареной для разрешения диспутов во всей фьючерсной индустрии. В октябре 2001 года, NFA стала первой в финансовой индустрии регуляторной организацией, начавшей приём арбитражных заявлений через интернет. Если необходимо официальное слушание, его можно назначить в удобное для обеих сторон время и место. Инвестор может воспользоваться услугами адвоката, но это не обязательно (таким образом, нет нужды платить за юридические услуги).

Что нужно делать, чтобы быть защищенным?

В то время как восточноевропейские рынки были и продолжают быть перегружены «менее чем честными» компаниями, предлагающие финансовые услуги и продукцию, правительственные органы этих стран ещё не смогли создать эффективный регулятивный контроль. В результате этого, существует масса историй о финансовом мошенничестве. Во фьючерсной индустрии Соединенных Штатов такие истории редки и всегда заканчиваются суровым, часто уголовным наказанием. Долгая история развития фьючерсных рынков дала возможность американским законодателям научиться, не только распознавать и преследовать всевозможные формы мошенничества, но также предотвращать их. Регуляторная структура США признана самой эффективной в мире. Если Вы хотите участвовать во фьючерсных рынках и пользоваться полной защитой американского законодательства, Вам следует:

- Выбрать американскую брокерскую фирму, зарегистрированную в CFTC.

Регистрация в CFTC требует от компании подчинения правилам CFTC в отношении размещения Ваших инвестиционных средств, ведения Вашего счёта, отчётности и т.д. Это исключит возможность злоупотребления Вашими средствами. Для того чтобы проверить регистрационный статус рассматриваемой Вами компании, воспользуйтесь вышеописанную систему BASIC на сайте NFA.

- Выбрать американского брокера, зарегистрированного в CFTC и находящегося в позитивном статусе при NFA.

Американские брокеры, зарегистрированные в CFTC, обязаны следовать строгим правилам поведения при обслуживании клиентов и работе с потенциальными клиентами. Эти правила созданы с целью того, чтобы не позволить брокеру злоупотреблять отсутствием у Вас достаточной информации и Вашим доверием. Например, брокерам запрещено обещать клиентам какие-либо точные нормы прибыли или не ознакомлять клиентов с риском, заключающимся в торговле фьючерсами. Также запрещены определённые методы предложения услуг, при которых клиента заманивают открыть счет, не взирая на отсутствие у клиента знания основных принципов фьючерсной торговли. Существует множество других правил, которые принуждают брокеров действовать согласно высоким этическим стандартам. С другой стороны, брокеры, не являющиеся гражданами США и предлагающие свои услуги лицам также не являющимся гражданами США, не обязаны регистрироваться в CFTC и следовать этим правилам. Мы рекомендуем Вам связаться с брокером, предпочтительно являющимся гражданином США, зарегистрированным в CFTC и обладающим опытом работы во фьючерсной индустрии. Как было упомянуто ранее, информация обо всех зарегистрированных брокерах доступна на сайте NFA для того, чтобы Вы могли проверить регистрационный статус интересующего Вас брокера.

- Знайте Ваши Права

Знание Ваших прав согласно правилам фьючерсной индустрии США позволит Вам быстро распознавать ситуации, в которых правила могут быть нарушены.

Контактная информация:

CFTC:

Главный Офис в Вашингтоне:

Three Lafayette Centre
1155 21st Street, NW
Washington DC, 20581
Телефон: (202) 418-5000
Факс: (202) 418-5521
В Интернете: http://www.cftc.gov (http://www.cftc.gov/)

NFA:

Главный Офис в Чикаго:

200 W. Madison St., #1600
Chicago, IL 60606-3447
Телефон: (312) 781-1300
Факс: (312) 781-1467
В Интернете: http://www.nfa.futures.org (http://www.nfa.futures.org/)

Источник