Объем или, если говорить точнее, то оборот торгов (Volume, Trade Volume) представляет собой то количество акций или контрактов, по которым за некоторый период времени были совершены торговые операции на рынке. Проведение анализа этого параметра рынка представляет собой неотъемлемую и крайне важную часть технического анализа, как общей рыночной тенденции, так и изменения цен на бумаги отдельных компаний в частности.

В большинстве случаев объем торгов находит свое отображение на графике в виде столбцовой гистограммы в отдельном нижнем окне. Также стоит обратить внимание на такой момент, что во многих случаях вертикальная ось шкалы объемов имеет размерность в сотнях или даже тысячах бумаг или контрактов.

В нижнем окне изображен объем торгов. Данный рисунок ярко иллюстрирует нарастание объемов с ростом цен и их падение при коррекциях. Этот момент является подтверждением восходящей тенденции и определяет хорошие точки входа для открытия позиции по тренду.

Изменения объемов торгов интерпретируются по перечисленным ниже принципам: 

• изменение объемов торгов должно подтверждать ту тенденцию, которая на данный момент является господствующей на рынке;
• максимум объема торгов в большинстве случаев, как правило, предваряет перелом ценового тренда;
• расхождение между движением цен и объемов может является предвестником смены тренда. К примеру, в случае максимума графика цен, который сопровождается отсутствием максимума на диаграмме объемов, можно ожидать разворот восходящей тенденции;
• снижение оборотов торгов при растущих ценах может говорить о надвигающемся резком движении котировок вниз;
• взрывной рост цен и объемов торгов является показателем наличия паники среди покупателей и, в большинстве случаев, оканчивается значительным падением и переломом господствующей на рынке тенденции;
• если максимум оборота торгов сопровождается минимумом на графике цен, то здесь возможно ожидать достижение рыночного дна и разворот господствующей на рынке тенденции наверх;
• ситуация, при которой боковое движение цены одновременно сопровождается нарастанием объема торгов, свидетельствует о фазе накопления и близком резком движении. Развитие движения можно ожидать в противоположную от предыдущего тренда сторону, причем такое движение является наиболее вероятным. 

ИНДИКАТОР НАКОПЛЕНИЯ/РАСПРЕДЕЛЕНИЯ A/D

С точки зрения адептов технического анализа, рост цены обуславливается господством на рынке покупателей, тогда как снижение цены  происходит в том случае, когда предложение ценных бумаг превышает спрос. С этим обстоятельством связано использование таких двух терминов, как накопление (accumulation) и распределение (distribution). Первым термином называют такую ситуацию, когда на рынке доминируют покупатели, а в портфелях инвесторов происходит процесс накопления ценных бумаг, сопровождающийся превышением предложения над спросом. Второй термин представляет собой название такой фазы медвежьего рынка, при которой инвесторы стремятся избавиться от ценных бумаг. Эта ситуация сопровождает процесс распределения, что, в свою очередь, ведет к падению цены.

В целях определения текущей фазы состояния рынка используется простой индикатор накопления/распределения:

A/D = Accumulation/Distribution

Данный индикатор представляет собой кумулятивную функцию, значение которой может быть легко вычислено по принадлежащим разным авторам формулам:

A/D

Ларри Вильямса:

A/D(сегодня) = A/D(вчера) + (C-O)/(H-L)*V

A/D Гранвилла:

A/D(сегодня) = A/D(вчера) + (2C-L-H)/(H-L)*V

В этих формулах объем торгов за период времени обозначен переменной V.Помимо указанных индикаторов довольно-таки популярным является осциллятор Марка Чайкина, который определяется в виде разности двух скользящих средних A/D Гранвилла:

CHO = EMA(A/D,3) – EMA(A/D,10)

На представленном ниже рисунке проиллюстрирована работа двух указанных выше индикаторов.

В нижних окнах графика изображены осциллятор Чайкина и индикатор накопления/распределения A/D. Здесь линии 1-1 и 2-2 иллюстрируют наличие расхождения между динамикой A/D и ценами. Такое расхождение в большинстве случаев приводит к движению цен в направлении индикатора объемов. Стрелками указаны моменты открытия позиций по пересечению графиком CHO нулевого уровня.

Осциллятор Чайкина толкуется следующим образом: пересечение индикатором нулевой линии снизу вверх с последующим его вхождением в положительную область говорит о необходимости покупать. Когда же данный индикатор уходит вниз, на отрицательную территорию, то в данном случае следует продавать. На графике акций РАО ЕЭС такие моменты показаны стрелками, которые направлены соответственно вверх и вниз.

Что же касается индикатора распределения/накопления, то он является кумулятивным и начало отсчета здесь может быть любым. В данном случае необходимо проводить анализ формы кривой и искать дивергенции и расхождения. Снижение графика A/D заставляет инвесторов выводить  деньги из данной бумаги, а его повышение, наоборот, заставляет инвесторов осуществлять скупку бумаг. Тот же рисунок иллюстрирует довольно интересный пример дивергенции, при которой снижение графика A/D, обозначенное линией 2-2, сопровождается ростом графика цены, показанным на участке 1-1. Реализация такой «забавной» картины просто обязана привести к падению цен.

ЕСЛИ ВЫ ХОТИТЕ УЗНАТЬ БОЛЬШЕ...